tongweb（千合资本参与的）

2022年1月21日东方通（300379）发布公告称：国泰君安李沐华朱丽江、华西证券刘波、首创证券戴晨、华商基金高兵金曦、嘉实基金王贵重何鸣晓、中邮基金于淼、民生加银基金蔡晓、诺安基金刘慧影、泰康基金游涓洋、建投资管王凤娟、大家资产赖鹏、和聚投资范晓辉、千合资本邵珠印、盘京投资王震于2022年1月19日调研我司。

本次调研主要内容：

问：消息中间件是用来做什么的?和应用服务器的区别?

答：消息中间件是用来可靠地传递数据的，客户很多重要数据（如银行交易数据、账单数据等）的传输过程需要保证高可靠、低延时，简单地使用TCP/IP接口、互联网常用的http接口等，往往不能满足要求，因此需要通过消息中间件进行可靠地消息传输。。东方通消息中间件TongLINK/Q在中国人民银行相关的支付结算、监管报送类系统中深入应用，应用范围包括网上支付跨行清算、外币支付、电票、国库、反假币、反洗钱、跨境收付、货币发行、存款保险、银行账户管理、理财与资金信托、中央银行会计核算等业务。此外比如我国高速公路联网收费，百分之七八十高速的收费就是通过TongLINK/Q来传输的。应用服务器中间件是一个容器，打个比方：客人去饭馆吃饭，应用软件是炒好的菜，应用服务器中间件就是锅碗瓢盆，用来装菜的容器，是一个承载体。公司标准中间件产品对标国际成熟产品，比如：应用服务器TongWeb对标IBMWebSphere和OracleWebLogic；交易中间件TongEASY对标CICS和Tuxedo，消息中间件TongLINK/Q对标IBMMQ或开源的Kafka等。

问：未来云中间件的发展?

答：目前在市场上，中间件在传统架构和云平台上均有大量应用，公司现在跟阿里云、华为云、腾讯云等等主流云厂商都有深度的合作，尤其是跟阿里云，公司中间件已经在它的云平台上是可选的。在华为云上，公司产品也进入到华为云严选自营商城，由此也看到头部云厂商生态策略的转变。

问：公司项目中标之后是自己实施还是外包出去实施?

答：分几种类型，传统架构下的成熟系统建设，集成商就能实施，因为我们之前与他们合作较多，相关的产品我们已经做了不少相关培训，他们对我们的产品也比较熟悉；也有一部分客户对服务的要求比较高，会要求原厂提供深度服务，这块需求是公司自己提供服务的；还有一部分大客户是要求驻场服务的，主要是面向重要系统提供长期运维保障，比如中国移动、工行、农行这几个大客户，公司都是有长期工程师在驻场。

问：每年金融行业中间件的增量采购额大概是多少?

答：金融行业的国产替代是循序渐进的，不可能一下把整个核心业务系统换完，老的核心业务系统年年都有扩容，所以在这个过渡期还是会买一些海外产品。新建系统基本是国产中间件优先。

问：客户采购中间件时会不会做定制开发?

答：公司的标准中间件产品对于头部客户会提供定制化服务，头部客户的定制需求可以代表行业最顶级的需求，会反哺公司的产品提升，避免闭门造车。不同客户，不同需求，针对不同的产品性质，我们会有不同的策略来满足用户需求，但公司主要的定位是产品公司，不会做太多的定制服务，至少不会让定制化服务成为我们的主流。

问：未来的潜在风险及应对措施?

答：公司的产品要加大拉开跟竞品的差距，因为大部分中间件并不是统一标准的，我们有一些产品是有明显优势的，有一些还需要再进一步提升甚至去追赶别人，最终实现替换下来的不管是国外的产品还是开源的产品，功能性能都不比别人差，最好是强，这样客户的采购意愿才能持续，而不是靠政策才能把客户的IT支出装到我们的口袋里。

问：新年度业绩目标制定出来了吗?

答：现在还没结论，现在各个业务板块正在做自己板块的规划，目前还没到集团层面来平衡审议。

东方通主营业务：从事中间件产品的研发、销售和相关技术服务的软件企业。

东方通2021三季报显示，公司主营收入3.92亿元，同比上升94.85%；归母净利润3820.08万元，同比上升258.13%；扣非净利润2177.4万元，同比上升193.43%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.84亿元，同比上升56.91%；单季度归母净利润5228.26万元，同比下降4.33%；单季度扣非净利润5221.76万元，同比上升60.5%；负债率13.61%，投资收益215.92万元，财务费用-173.18万元，毛利率87.16%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为42.96；近3个月融资净流入1.32亿，融资余额增加；融券净流入261.62万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，东方通（300379）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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