东方证券官方网站,东方财富证券研究生待遇好吗

1、东方证券官方网站，东方财富证券研究生待遇好吗？

从行业角度分析

1. 几乎全金融牌照

在中国资本市场，从事业务需要取得相关牌照，牌照代表了公司将来的经营范围和布局空间。东方财富目前拥有牌照有：基金代销、证券、公募基金发行、期货、第三方支付、征信、小额信贷、保险……就差银行牌照了。

这些牌照下对应的产品是东方财富app、天天基金app、东方贷app、优优私募……可以说横跨了整个金融行业。

值得一提的是一则公募基金牌照获批的公告，意思是东财既可以代销基金公司的基金，还能卖自己的基金，相当于既是超市又是供应商，要知道就算是博时、天弘基金也得依靠支付宝这类三方平台进行销售啊！

查了一下东财貌似是国内唯一一家同时拥有以上金融牌照的公司，（欢迎知乎网友们补充）持有牌照相当于盖楼有了地基，至于这个楼可以盖多高目前只能靠想象，但可见公司的布局和野性，因此行业地位还真不是吹嘘出来的……

金融行业牌照拿的再全，如果仅限制于金融行业，用户群体不扩大的话迟早会被新时代的流量霸主超越，毕竟同样是基金代销，虽然天天基金比蚂蚁金服起步早，蚂蚁金服却创造出了国民级的应用。

能取代马车的，不是换跑的更快的马车，而是发明一辆汽车。

2. 大量覆盖垂直领域用户

大方向抓住了互联网时代的红利，网站和app的流量都在同类榜单上榜上有名，独立设备数居然比宇宙行的app还多：

但目前目前推广感觉都是在吃老本（00年代互联网前期的人口红利），吃老本必然带来转换率越来越低的结果。pc流量增长放缓，被新浪反超，app独立设备数出现负增长。

既然业务那么好，产品为何难有突破？利用业务创造的盈利去往肥沃的互联网领域播种才是持续发展之道。

3. 行业内的公司规模

这里有2019年第一季度的中国公司市值排名，表格中包括了国内外上市的企业，东方财富当时市值是1002亿，在创业板当之无愧的龙头企业。

BATJ就不比了，在同期苏宁易购1168亿、爱奇艺的市值是1108亿，微博874亿、联想集团728亿、同花顺537亿、陌陌523亿……以上哪个公司不是大家耳熟能详的？但东方财富大多数年轻一点的人应该都不认识，规模与影响力不成正比，可见一斑。

从公司业务分析

1. 证券业务角度

东方财富的证券业务眼红了无数业内公司，可大家都苦于没有证券牌照，只能恨自己生不逢时，拿着低廉的广告费引导用户开别人家的户，让别人去赚佣金。

东财这边呢？有自己的证券公司，于是乎让那些在红利时期俘获的网民们开户炒股，由于不需要太多营业部也不需要太多业务员极大降低了成本。短期内互联网券商领域，连蚂蚁金服都没有办法超越，因为没有证券牌照……

挂个久远的排名给大家看一眼。东方财富证券近几年确是发展的不错，不少媒体在吹捧，证券业务的营收在熊市是为数不多的、可逆势上涨的证券公司。要知道在西藏同信证券在被东方财富收购之前排名可是倒着数。

2. 金融数据终端业务

现在主流金融数据终端有三家：wind数据、同花顺ifind数据、东方财富choice数据，其中choice数据的优势是性价比高、亲民的面向散户投资者。

记得18年底的时候有过一次风风火火的wind数据提价风波，受到行业内的非议，同花顺ifind数据赶紧趁机降价30%，东财的choice数据更是豪爽的大手一挥，干脆向机构免费了……免费了……这年头互联网比薄利多销都不行，还得比谁免费的多！

3. 基金业务

东方财富的财报中显示，截至2019年6月30日，共上线133家公募基金管理人7179只基金产品，基金销售额达3090.04亿元。

在支付宝余额宝出现之前，天天基金在基金代销行业是排行第一的，而后天天基金的日活从161万跌到141万再跌到124万，营收在2018年彻底被超。

基金代销这个业务竞争激烈，一是不如微信、支付宝这类支付软件，东财没有用户留存的环境，二是第二轮围攻开始，百度、京东、网易也入场抢蛋糕了，在围攻下情况下翻盘是很难了。

4.其他业务

广告、期货、小贷等其他业务由于没有具体的数据来源，在此就不盘了，欢迎补充！

2、东方财经证券是不是正规的证券公司？

东方财富当然是正规的证券公司。但是与传统的券商相比较而两者最大的区别可能在于东方财富的互联网属性。

互联网属性（基因）赋予了东方财富与传统券商本质上的差异。基于此，二者产生了不同的商业模式与客户属性。

一、商业模式：流量获客vs线下网

东方财富主要依托自身的互联网平台（东方财富网、股吧等）积攒客户流量并通过用户运营积极转化客户，最终凭借拥有的证券、基金等金融牌照，在证券业务与基金代销业务上实现变现

传统券商则主要是通过设立线下营业网点获取客户。虽然近年来部分传统券商也开始逐渐拓展线上获客渠道，但目前来看传统券商自营APP的流量与东方财富仍有较大差距，线下网点经营依然是传统券商的主要获客渠道

因此，相比于传统券商，东方财富由于互联网流量平台天生自带的获客优势，客户增长速度更为迅速，在去年新冠疫情的冲击下，线上用户增速远超线下用户，东方财富的客户数量以及股基成交额高速增长；同时由于互联网券商获客的边际成本低、规模效应强的特点，东方财富在证券市场的份额持续提升，流量变现能力持续得到强化

二、客户属性：“长尾客户”vs“高净值客户

东方财富更吸引“长尾客户”（即个人所拥有的、能够支配的资产规模往往较小，但是该群体总数庞大），传统券商则对高净值客户及机构投资者更有吸引力

按照资产规模及投资经验，股票投资者可以大致可以分为高净值客户及机构客户、有一定经验的普通投资者与投资小白

高净值客户及机构投资者对价格敏感性低、资金融通的要求高，传统券商模式吸引力更大

而东方财富对线下固定成本投入少，凭借股吧、财经网站等互联网平台的长期运营积累客户流量，因此具有"客户黏性、成本优势"等两大核心竞争优势，低成本带来的低佣金容易吸引具备一定投资经验的普通投资者以及投资小白等长尾用户

尽管拥有强大的流量优势，但“长尾客户”居多也对东方财富此前的两融业务发展造成了一定的影响。由于“长尾客户”的平均资产往往要低于传统渠道的客户资产，而发展两融业务对投资者的资金与券商的资本金均有一定的门槛要求（东方财富负责证券业务的子公司净资产为243.5亿元，华泰证券净资本为679亿元，中信证券净资本为859亿元）因此东方财富的两融业务增速相对较为乏力

2015年~2019年，东方财富的经纪业务市占率从0.02%提升至2.11%，同期的两融业务市占率仅从0.12%提升至1.55%。目前东方财富正持续以发行可转债等方式对资本金进行补充，两融业务未来的市占率有望得到进一步发展

三、经营数据对比：东方财富vs华泰证

互联网基因赋予了东方财富低营业成本、低佣金、长尾效应以及导流效应，能够不断强化其流量体系，持续实现流量变现

以东方财富、华泰证券（技术投入占比最高的传统券商）为例，分别来看一下相关数据（因为东方财富是2015年获得券商牌照，因此对比数据起始时间为2016年）

1）营业成本方面，2020年东方财富营业成本率显著低于华泰证券

可以看到，东方财富的营业成本是在2018年开始得到显著改善，原因在于在互联网扩张模式下，前期渠道、平台、系统等投入成本较大，边际成本较小，在市占率不高时整体成本率偏高。需要市占率越过临界点（即市占率对应的营收可覆盖母公司系统/平台的固定投入成本）时，业绩才会进入到规模效应区间，此后营业成本率就会迅速下降

2）佣金水平方面，东方财富和华泰均低于行业平均水平，华泰由于机构用户占比高佣金率更低

根据证券业协会公布的数据，2016年至2020 年，行业经纪业务的净佣金率分别为（万分之） 4.21、3.78、3.76、3.49、2.63， 行业佣金率整体下行趋势明显。东方财富在2019年净佣金率为（万分之）2.3，华泰证券2020年净佣金率为 （万分之）1.62

3）两融利息率方面，东方财富低于华泰证券

行业平均水平约为6.5%，2019-2020年东方财富两融利息率分别为6.42%、5.6%。2019-2020年华泰证券两融利息率分别为7.25%、6.43%。东方财富的两融利息低于行业平均水平，华泰证券与平均水平持平

4）客户数量（流量）方面，东方财富显著高于华泰证券

根据易观千帆数据，2020年东方财富 APP 月活在1300-1500万之间，2020 年华泰证券“涨乐财富通”平均月活数为 889.66 万，在传统券商中排名第一。凭借互联网属性，东方财富的用户月活数显著高于华泰证券

5）股基交易额市占率方面，东方财富的发展趋势优于华泰证券

东方财富2016-2020年股基交易额市占率分别为0.85%、1.55%、2.36%、2.85%、3.6%（估计），呈现上升趋势。华泰证券2016-2020年股基交易额市占率分别为8.83%、7.75%、7.09%、7.53%、7.76%，历年均为行业第一，份额稳中有降

6）两融业务市占率方面，东方财富与华泰证券均呈现高速上升趋势

东方财富两融交易余额市占率2016-2020年分别为0.45%、0.96%、1.08%、1.56%、1.86%（估计值），复合增长率达到132.8%；华泰证券两融交易余额市占率2016-2020分别为5.63%、5.87%、5.73%、5.76%、6.59%、7.67%，复合增长率为 106.4%。可以看出，二者两融市占率均呈现高速上升趋势

综上，东方财富凭借互联网属性带来的低成本与流量优势，拥有较低的两融利息与扎实的客户基础，实现了证券经纪业务以及两融业务市占率的稳定上升。而华泰证券作为传统券商，借助身科技赋能，巩固自身庞大客群基础，维持甚至进一步提升自身市占率。但是整体来看，东方财富作为追赶者，在交易额市占率增速与成本优化能力表现更优

四、业绩特性：周期性vs成长

从赛道上看，传统券商的周期性更强，而东方财富的成长性更强，其核心原因在于东方财富快速增长的基金代销业务可平滑业绩波动

第一，基金业务周期性弱于证券业务

中国资本市场呈现出“机构化”的发展趋势，这意味着未来股市机构的占比会越来越高。在市场波动中，机构相比散户操作频次少、资金规模大，在同样的交易额中机构的交易费用会低于散户交易费用的总和，因此券商的手续费不会随着股市的上涨而大幅增长。2020年东方财富券商业务增速（81.11%）不及基金业务增速（137.14%），也验证了基金代销业务的弱周期性

第二，东方财富基金代销业务市占率第一，可明显受益于基金业务的发展

银行、券商、独立第三方基金机构是主要的基金代销渠道，2016-2019年银行、券商、第三方机构市场份额分别增长 -9.7%、-32.8%和36.3%，第三方机构凭借有费率低、电商化程度高、操作便捷的优势迅速抢夺了银行和券商的市场份额，成为基金代销的主流。而且，东方财富旗下的天天基金作为第三方销售机构，2016-2019年非货基市占率从3%上升到5%，市场份额维持第一

第三，东方财富基金代销业务占比较高（2020年达到35.96%），对整体业绩影响显著，可顺利平滑业绩波动

?而作为传统券商的华泰证券，证券经纪业务（剔除基金代销）和投资银行收入占比高达约85%，基金代销收入占比仅约为4.60%，因此周期性更强

综上，东方财富作为基金代销头部企业，受益于机构化浪潮，相比传统券商周期性更弱、成长性更强

五、总结

东方财富与传统券商的差异主要在于互联网属性带来的不同商业模式与客户属性，以及基金代销业务占比不同产生的周期性强弱差异商业模式方面，东方财富通过互联网平台流量变现，传统券商则是设立线下网点获客。客户属性方面，东方财富客户定位主要为长尾客户，传统券商主要针对高净值客户以及机构用户。业绩周期性方面，东方财富基金代销业务占比较高，对业绩平滑效果更加明显，周期性弱于以证券业务为主业的传统券商。