深空之眼（看了60多家公司财报）

不出海，就出局，这样趋势如今似乎已经越来越显著。

随着近几年国内厂商纷纷开始积极布局全球市场，国产游戏的“大航海时代”也随之来临。那么，中国公司的出海之路走到哪儿了？这条路又走的怎么样？

最近，A股、港股、新三板中的游戏上市公司2022年半年报基本发布完毕，而在这当中，部分厂商也公布了其在海外市场的营收情况。

因此，GameLook排查了60余家上市公司今年的上半年H1财报，共整理出34家头部或在财报中披露海外/境外营收情况的上市企业。从这些数字里，我们能大致窥见中国游戏公司的出海情况。

总体情况如下：

出海道阻且长，困难与机遇并存

以海外收入为标准，从高到低整理，这34家上市公司里，共有25家披露了海外/境外营收情况。

其中，共7家公司海外营收同比实现增长，12家公司海外营收占比达到了30%，8家厂商的海外营收占比超过了50%。

不过，需要指出的是，由于这当中的企业大多为综合型的公司，纯游戏开发、发行商等仅占少数。因此，除了腾讯外，财报中所披露的海外营收为公司所有业务在海外的营收情况，游戏仅仅只是其中之一。比如心动公司海外营收构成里除了游戏还有TapTap，而昆仑万维也同样如此，海外营收里还包含有旗下平台所创造的收入。

所以也就出现了比如神州泰岳、昆仑万维等这样海外营收接近游戏业务营收，甚至还要高于游戏营收的情况，不过，大多数游戏公司的海外营收情况以及同比增减率还是能够反映出企业的出海情况。

比如国内两家游戏行业腾讯、网易，财报里披露的数字可能并不算详尽，但两家巨头均定下了国内、海外收入1:1的目标，并从去年起便开始大量的“招兵买马”，在海外设立工作室，在全球市场中寻求突破。

譬如腾讯近两年在海外设立工作室，还投资了大量游戏公司，去年底推出了全新游戏品牌Level Infinite，并不断丰富其海外的产品线，如今已经取得十分突出的成绩；而网易则收购了法国知名开发商Quantic Dream，又吸纳了如名越稔洋、小林裕幸、须田刚一等明星制作人，同时还通过海外知名IP如《指环王》等制作的手游产品进一步挖掘海外市场的潜力。

除了腾讯网易两家最具代表性的企业，今年在海外市场成绩最为突出的当属三七互娱。

在《Puzzles & Survival》及多款产品的帮助下，三七今年上半年海外市场的收入为30.33亿元，同比增加了48.33%，海外市场收入占比也从去年同期的27.12%提升至了37.48%。海外市场的突出表现，让三七的总营收实现逆势上扬，增长了7.34%，同时归母净利润暴增98.56%。

与之类似，华清飞扬、青瓷两家企业均在今年上半年将旗下的产品推向了海外市场，相关的营收也实现了飞速的提升。

与此同时，除了这些传统品类的游戏企业，主营棋牌游戏的上市公司出海的积极性与热情很高，多家公司均表示会加大海外市场的探索与布局。

比如家乡互动就在财报中表示，目前公司并没有面向海外市场的产品，不过正在开发针对欧洲、北美及东南亚等地区海外玩家的本地化的休闲游戏，预计在不久的将来便能获得海外收入。

与之相同，禅游科技同样也押宝了海外市场，财报显示，在2022年上半年，禅游共推出两款新游戏，而这两款产品均为海外游戏。

另外一家扑克牌巨头姚记科技也在财报中提及称，将会加大布局海外市场，向海外输出更多优秀游戏产品，以丰富公司游戏产品和盈利模式。

不过，虽然海外市场展现出了巨大的前景，但也并非只要出海就能取得成功，尤其是在今年上半年里，全球经济形势的出现巨大变化，出海所面临的挑战也更加严峻。

多家游戏公司均在今年H1财报中都有提及，俄乌冲突、日元贬值以及全球经济形势等不确定因素，对公司海外市场的业务造成一定的影响。

同时，不少游戏公司海外市场的业务还处于探索与尝试阶段，因此也容易出现产品供应不足等情况。

比如正处在转型期的完美世界，由于其在今年上半年出售了其海外的子公司，并且刚刚在海外上线、成绩出众《幻塔》并未兑现到H1业绩当中，因此也导致了其整体营收与海外市场营收双降。当然，根据Sensor Tower的数据显示，由完美世界、Level Infinite、Iwplay World三家企业共同发行的《幻塔》海外版8月预估流水约3亿元（不含PC端），可以预见的是，出色的业绩也将会兑现到完美下一季度或是未来的财报中。

其余几家海外营收同比下滑企业，情况大体也与完美世界相似，新产品供应的不足，加上全球市场里的诸多不确定因素影响，导致了海外市场乃至整体游戏业务的营收下滑。

整体来看，出海的确已经成为诸多上市企业寻求业绩增长的重要途径，但同时，市场的机遇与挑战并存，不同的游戏公司也都在探索更加适合自身业务与产品的模式，走出属于自身的道路。

几家欢喜几家愁，头部厂商集体出海加速

除了“出海”这一关键词，最近游戏行业的另一大关键词或许便是“寒冬”。

受到大环境因素的影响，裁员、砍项目、降本增效等成为了上市公司财报及财报会议里的高频词汇，但同时也有的厂商抓住了机会实现逆势上扬，总体而言今年H1可以说是几家欢喜几家愁。

在34家上市企业中，以游戏收入10亿元为分水岭，GameLook共整理出了16家处在“头部”游戏上市公司今年上半年的业绩情况。

而在这当中，6家公司游戏业务营收同比出现下滑，占头部企业总数的37.5%，10家企业的归属于上市公司股东的净利润同比出现下滑，占头部企业总数的62.5%，可见今年上半年游戏行业着实不好过。

具体而言，行业的两家老大哥腾讯与网易在今年上半年里均未获得版号，不过依靠着过往储备的产品，二者在游戏业务上的业绩均为出现较大幅度的波动，其中网易还实现了15.37%增长，难能可贵。

腾讯方面，受外部因素影响今年上半年腾讯采取了诸多降本增效的措施，未来聚焦于提升业务效率并增加新的收入来源，而在游戏业务方面，海外市场便是重要的增长来源。

比如今年6月，腾讯的拳头产品《王者荣耀》国际版《Honor of Kings》在巴西、墨西哥等地开启测试，预计将在今年于全球多个市场上线，同时，腾讯Level Infinite上半年所发行的产品中爆款频出，《沙丘：香料战争》《夜族觉醒》等多个产品市场表现十分出色。

而网易方面，今年上半年网易依靠新老产品共同发力，实现业绩稳定的增长。

其中，采取自研引擎Messiah打造的《暗黑破坏神：不朽》上线后在全球多个国家与地区取得了十分突出的成绩，而另一款游戏《永劫无间》也持续发力，全球销量突破1000万大关，二者成为了网易对于海外市场扩张路上的坚实一步。

而未来，网易仍将坚持自研、技术力驱动，坚持打造精品化内容，并不断挖掘IP的长线价值，着眼长期、居安思危，持续为玩家带来优质体验。

除了腾讯与网易外，海外市场成为这16家企业持续布局的领域，而如上文所言，这当中最具代表性的当属三七互娱。

一方面，三七旗下的多款产品如《斗罗大陆:魂师对决》《荣耀大天使》《斗罗大陆：武魂觉醒》等多款游戏进入成长期表现优异。而另一方面，三七海外业务发展再度提速，《Puzzles＆Survival》《云上城之歌》《叫我大掌柜》贡献突出。

而面向未来，三七表示将会持续深化“精品化、多元化、全球化”战略，除了已经上线的产品，三七在H1财报中一口气端出了26款新产品，包含9款MMO、7款SLG、7款卡牌以及3款模拟经营类游戏。

在财报中，三七互娱表示，2022年三七将坚持产品精品化、多元化和市场全球化的策略，深耕MMORPG、卡牌、SLG、模拟经营赛道，拓展产品矩阵，提高精品供给能力，为玩家带来优质多元的游戏体验，同时也将继续紧跟时代步伐，拥抱未来变革。

与之类似的还有神州泰岳，旗下的游戏业务今年上半年实现营收17.18亿元，同比增长6.36%，归母净利润为2.22亿元，同比增长44.41%。

神州泰岳的游戏业务主要由“出海老兵”壳木游戏实现，财报显示，在报告期内，公司并无新增运营游戏产品，但通过稳定的更新与持续运营，旗下7款在运营的SLG游戏实现新增总用户2023万。

除此以外，包括世纪华通、完美世界、吉比特、IGG、中手游、心动、游族等在内的企业均深化了出海战略，只不过，有的公司旗下的产品已经上线，有的则仍在研发或测试阶段。

比如上文提到，完美世界的《幻塔》海外版成绩并未兑现到财报中，吉比特的《一念逍遥》也刚刚在海外发布，游族、中手游以及IGG所储备的新产品也都还在测试阶段，并未正式发布。

除了拓展海外市场，挖掘新增量，也有厂商通过苦修“内功”，持续推陈出新、优化产品的运营逻辑，实现了游戏收入持续增长，而这当中比较具有代表性的当属创梦天地。

今年上半年创梦天地游戏业务逆势上涨8%，一方面得益于其降本增效并不断聚焦自研产品以及消除、竞技、RPG游戏三大核心赛道，而另一方面则通过对现有产品运营方式的优化，从过去的渠道导向转向社区导向，旗下如《地铁跑酷》、《神庙逃亡》等多款游戏的数据实现了“V字”反弹。

另一家表现十分突出的则为恺英网络。财报显示，恺英网络今年上半年营收20.1亿元，同比增长103.49%，归母净利润达到6.27亿元，同比增长126.41%。

对于增长的原因，恺英网络解释称，《原始传奇》、《天使之战》、《热血合击》、《王者传奇》等多款游戏市场表现良好，因此公司的收入与利润显著提升。

中型企业抓住机会，寻找业绩增长新支柱

相较于头部厂商，剩余的中型游戏公司日子可能就不那么好过了。

根据统计，在剩余的18家公司里，共有12家企业游戏营收同比下滑，比例为66%，10家企业归母净利润同比下滑，比例为55%，此外还有部分公司因此出现了由盈转亏的情况。

根据各家厂商财报披露，业绩下滑的主要原因，GameLook总结下来主要集中在外部大环境因素如疫情、通货膨胀等以及新产品研发费用、新产品供应不足所导致。

当然，这当中也有一些企业表现突出，并抓住市场的风口与机会，实现逆势上扬。

比如上文所提及的家乡互动、禅游以及姚记科技三家以棋牌游戏公司便是典型，尤其是家乡互动与禅游均在财报中提到，今年上半年里通过与腾讯、抖音、快手等流量平台建立合作，旗下游戏产品的获客能力与用户量显著提升，因此也推动了营收与利润增长。

而另一方面，二者也都开始布局海外市场，推出或研发相关的产品，不过成绩都海外兑现到财报中，考虑到海外棋牌游戏市场规模并不低，家乡互动、禅游以及姚记科技的成绩也值得一番期待。

除了这三家棋牌游戏公司，同样布局了海外市场的还有友谊时光、宝通科技、掌趣、盛天网络、昆仑万维、祖龙、百奥家庭互动、星辉娱乐等。

而成绩较为突出的便是青瓷与华清飞扬两家厂商，海外收入同比增长幅度均超过了45%，其中青瓷更是超过70%，而这主要得益于旗下王牌产品《最强蜗牛》在日本市场的突出表现。

最后，在这18家厂商中，还有两家企业的表现十分亮眼，一家为冰川网络，另一家则为勇仕网络。

冰川网络方面，财报显示，公司坚持践行“长期主义”战略规划，持续精细化运营原有的MMO等类别游戏产品，同时积极开拓多种游戏赛道，在卡牌等新品类的游戏类型进行突破。

而勇仕网络方面，相信给位就较为熟悉，旗下的二次元游戏《深空之眼》自上线以来便一路高歌猛进，最高取得了iOS畅销榜第6的好成绩，而这也使得勇仕网络今年上半年的营收与利润大增。

结语

今年上半年的游戏行业可能不算太平，但也不乏亮点，有的厂商通过海外市场的扩张实现增长，也有的厂商仍处在转型的阵痛期，持续优化自身业务、寻找新的增长点。

但总体而言，无论是国内市场还是更宽阔的全球市场，机遇与挑战都一并存在，游戏行业精品化的大趋势也并未出现动摇，机会总是留给有准备的人，下一阶段谁是赢家，不妨拭目以待。